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Les risques internationaux s’accentuent ; la croissance française résiste L’environnement économique international se dégrade, sous la conjonction de plusieurs facteurs : tensions protectionnistes, incertitudes autour du Brexit, interrogations sur l’orientation des politiques économiques dans certains pays, etc.
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Marqué notamment par les tensions commerciales parties des États-Unis et par la perspective du Brexit, l’environnement international paraît moins porteur que l’an dernier. Les banques centrales comme les différents gouvernements ont néanmoins pris acte du risque de ralentissement et ajustent en conséquence leur politique économique.
La France a terminé l’année 2018 sur un rythme de croissance modéré (+0,3 % par trimestre au second semestre), légèrement supérieur à celui enregistré pendant la première moitié de l’année (+0,2 % par trimestre). Entre-temps, l’environnement international s’est singulièrement assombri.
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Dans un contexte international qui reste incertain et marqué par les tensions protectionnistes, l’activité économique dans la zone euro montre des signes d’essoufflement. Elle croîtrait d’environ 0,3 % par trimestre d’ici la mi-2019. Au quatrième trimestre 2018, l’économie française ne progresserait que de 0,2 %.
Après un net ralentissement au premier semestre 2018, la croissance française reprendrait du tonus d’ici la fin 2018. La consommation des ménages rebondirait au troisième trimestre sous l’effet notamment du retour à la normale dans les services de transport affectés au printemps par les grèves, et du dynamisme des immatriculations de véhicules...
Depuis la fin 2016, l’activité française garde une cadence soutenue (+0,5 à 0,6 % par trimestre), dans un contexte de croissance relativement homogène au sein de la zone euro. Les chefs d’entreprises français sont résolument optimistes selon les enquêtes de conjoncture : le climat des affaires a atteint en novembre 2017 son plus haut depuis début...
La zone euro comble son retard conjoncturel Le deuxième trimestre 2017 a globalement confirmé la solidité de l’activité mondiale, et le climat des affaires est désormais très favorable, en particulier dans la zone euro et en France, où il a atteint à l’été son plus haut niveau depuis 2011.
Au premier semestre 2017, la croissance du produit intérieur brut de la France resterait solide (+0,3 % au premier trimestre puis +0,5 % au deuxième), retrouvant un rythme comparable à celui de la zone euro.
En France, la demande interne tirerait la croissance du PIB qui s’élèverait à +0,4 % au dernier trimestre 2016 puis resterait presque sur ce rythme au premier semestre 2017. L’acquis de croissance pour 2017 s’élèverait à +1,0 % à mi-année, comme un an plus tôt.
Au printemps 2016, les économies émergentes ont retrouvé un peu de tonus même si leur croissance est restée modérée. Dans les économies avancées, le produit intérieur brut a crû de 0,3 %, moins que la moyenne trimestrielle sur les trois dernières années.
La zone euro bénéficie d’un environnement mondial porteur, avec une nette reprise du commerce mondial. En France, les chocs spécifiques de 2016 ne pèseraient plus en 2017 : les récoltes céréalières rebondiraient ; le retour des touristes étrangers permettrait d’enrayer la dégradation du solde touristique ; enfin, l’activité de la construction...
L’année 2016 a commencé par une nouvelle accélération de l’activité dans la zone euro (+0,6 % après +0,4 %). Le produit intérieur brut a augmenté plus vivement qu’attendu en France et en Allemagne et la croissance n’a faibli ni en Espagne, ni en Italie. Les fondamentaux de cette croissance semblent désormais robustes, comme l’atteste la...
Fin 2015, la conjoncture est restée maussade dans les pays émergents. L’activité des économies avancées a aussi ralenti. Début 2016, le climat des affaires mondial s’est altéré et la progression du commerce mondial serait encore poussive.
Résistance D’ici mi 2016, la croissance resterait solide dans les économies avancées. Le rebond du commerce mondial se confirmerait. Dans les pays émergents, l’activité semble se stabiliser, mais le décalage conjoncturel avec les pays avancés reste marqué.
La croissance des économies avancées est restée solide au printemps. L’activité a accéléré dans les pays anglo-saxons et, dans la zone euro, le scénario d’une reprise qui se diffuse s’est confirmé ; seule la croissance française y a déçu, marquant le pas après un début d’année dynamique.
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